打新债和打新股是投资市场中常见的两种投资方式。打新债指的是购买新发行的债券，而打新股则是购买新发行的股票。两者风险大小取决于不同的因素。本文将从不同角度分析打新债和打新股的风险。

首先，从市场风险角度来看，打新债相对于打新股风险较小。债券是一种固定收益类投资工具，通常具有较低的风险，因为债券持有人在发行人违约时有优先权获得偿还。相比之下，股票的回报风险更高，因为股票价格波动较大，投资人可能遭受较大的损失。因此，从市场风险的角度来看，打新债的风险较小。

其次，从收益风险角度来看，打新债相对于打新股风险也较小。债券通常具有固定的利息收益，而股票的收益则取决于公司的经营状况和股票市场的波动。在经济不稳定或公司经营不善的情况下，股票投资者可能面临较大的亏损。相比之下，债券投资者在债券到期时可以获得固定的本金和利息收益。因此，从收益风险的角度来看，打新债的风险较小。

然而，尽管打新债相对于打新股风险较小，仍然存在一些风险需要投资者关注。首先是信用风险。债券的收益依赖于发行人的还款能力，如果发行人违约，投资者可能无法获得应有的回报。因此，投资者在购买债券时需要关注发行人的信用评级和财务状况。其次是利率风险。债券价格与市场利率呈反向关系，如果市场利率上升，债券价格可能下降，投资者可能面临损失。因此，投资者需要关注市场利率的变动，以及债券的久期和凸度等指标。最后是流动性风险。一些债券市场可能不够活跃，投资者在需要提前变现时可能面临困难。因此，投资者在购买债券时需要考虑债券的流动性。

相比之下，打新股存在更多的风险。首先是市场风险。股票市场波动较大，投资者可能面临较大的价格风险。其次是经营风险。股票价格受公司经营状况的影响，如果公司经营不善，股票投资者可能面临较大的损失。最后是流动性风险。一些新股上市初期可能存在流动性不足的问题，投资者在变现时可能面临困难。

综上所述，打新债相对于打新股风险较小。债券具有固定收益和较低的市场风险，适合追求稳定收益的投资者。然而，投资者仍然需要注意债券的信用风险、利率风险和流动性风险等因素。打新股相对于打新债风险较大，投资者需要承担更大的市场风险、经营风险和流动性风险。因此，投资者在选择投资方式时应根据自身风险承受能力和投资目标来进行选择。